隆基乐叶计划2021年单晶硅片产能65吉瓦 单晶组件产能30吉瓦

发布于 2019年5月7日
隆基绿能科技股份有限公司 
公司公告18年年报和19年一季报。18年实现营业收入219.9亿元,同比增长34.4%,实现归母净利润25.6亿元,同比下降28.2%。19年第一季度实现营业收入57.1亿元,同比增长64.6%,实现归母净利润6.1亿元,同比增长12.5%。

18年产能和出货量实现跨越式发展

2018年,公司各项扩产稳步推进,产能大幅提升,报告期末单晶硅棒产能达到29.5吉瓦、单晶硅片产能28.6吉瓦,同比增长超过90%。单晶电池产能4吉瓦、单晶组件产能8.85吉瓦。出货量也实现大幅增长,单晶硅片出货量从17年的21.97亿片增长58.5%到34.8亿片,其中外销19.66亿片、自用15.17亿片,单晶电池组件出货量由17年的4.7吉瓦增长50.4%到18年的7.07吉瓦,其中境外1.96吉瓦,占比达到30%。扣除硅片利润后,电池组件的毛利率基本稳定,硅片由于降价较快,毛利率减少约一半到16.3%。

19年一季度制造业利润增长约70%

虽然一季度归母利润只增长12.5%,但扣除掉电站转让的部分后,制造业利润增长约70%。一季度单晶硅片产量13.1亿片,其中外销9.8亿片,同比增长212.7%,毛利率环比改善达21.5%;单晶组件销量1.24吉瓦,同比增长61.0%,毛利率稳定在25%。

全年将维持较好增长

随着涨价的落实、非硅成本的下降以及硅料价格的下跌,公司单晶硅片的毛利率已接近30%,靠近历史最高水平,相比Q1的21.5%有了很大的提升。此外,Q2的单晶组件销量也将环比改善到2吉瓦以上,我们对公司后续几个季度的业绩保持乐观。

盈利预测:公司是单晶光伏龙头,计划到2021年,硅片/电池/组件产能分别达到65/20/30吉瓦,成为在行业内具有超强话语权的光伏巨头企业。预计2019-2020年EPS分别为1.15、1.45元,对应PE分别为20和16倍,维持“推荐”评级。


来源: 灯塔网
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